三分鐘搞懂期貨二三事

期貨的英文為Futures，它是一種契約。以台灣人喜愛的投資商品─房屋來說，如果你是買成屋，是蓋好的房子，就有如投資股票(現貨)一樣，透過價格撮合交易，就買進或賣出某張股票，買或賣了某間房屋。

而期貨就不一樣，它比較類似預售屋的交易模式，建商並沒有先蓋好房子讓你去買或賣，而是在事先雙方約定好在未來某個特定時間點(完工期)，可能是一年或九個月後交屋時，以當時約定的房屋價格來先簽約，例如1,000萬元來預購一個單位、坪數30坪、有三房的房子等條件做成交易。 簽約時當然不用全付完1000萬元，只需先預付一筆總金額5%的保證金款項，做為未來到期時的擔保，這樣就完成了一筆買賣約定標的物的契約。

如此完成的預售屋交易，可清楚的了解到期貨特性：它是買賣雙方、約定在未來特定時間點，根據交易時約訂的價格、數量等條件，進行的一項買賣約定標的物的標準化合約，這也就是期貨交易的構成條件。

當然它也是一種在到期前 或到期時結算差價的契約。這就像很多人訂了預售屋，在建商尚未交屋前，房市行情已上漲，就決定先脫手轉讓，賺取差價，很多投資客就屬這種。當然，也可以在到期日才交屋，建商就必須以當初的預售屋價格交易，履行合約，這種大多是自住客，先住再說。

五大要件瞭解契約概況

隨著商品更多元化，今日可以交易的期貨商品非常多元，例如股票市場的金融指數也可變成期貨做交易，例如台指期，就是以台股指數作為商品。

目前市場上將期貨分成商品期貨及金融商品兩大類：商品期貨包含：農業產品（玉米、小麥等）、貴重金屬（金、銀等）、能源產品（石油、燃煤等）及其他商品。金融商品則有：股票、利率（政府10年期公債）、股價指數（台指期貨、金融期貨、電子期貨）。

期貨既然是種法律契約，任何一份期貨合約內容都會有下列內容：
一、在哪個期貨交易所交易？
二、標的是什麼？
三、交易時間？
四、商品契約價值及內容？
五、何時到期？
六、如何交割？

現在期貨商品可說是包羅萬象，而且新的商品持續推出，在交易期貨商品前，最好要再三的瞭解期貨契約內容的資料，在台灣的所有期貨商品資料都可以在台灣期貨交易所網站(www.taifex.com.tw)查詢相關訊息，投資人方便可查詢，也避免買了來路不明的期貨商品。

期貨具備趨避風險及槓桿操作

至於期貨買賣過程！一般買股票單位是「張」，擁有一張股票意味著擁有公司1000股，可亨受分紅或股價價差的利潤。在期貨交易的買賣單位是『口』，買進一口期貨代表可以在未來買到約定數量的貨物。

在期貨交易的整個過程中習慣用「倉」來表示，例如投資人買了一口玉米期貨就是「建新倉」，持續抱著這口期貨半年稱為「持倉」，到期日當天拿契約換玉米就是「交割」；若在到期日前就先把這口期貨又賣給別人就是「平倉」。（詳細資料可參考期交所網站：http://www.taifex.com.tw/chinese/9/9_7.asp)

至於為何要投資期貨呢？期貨一開始是從農民(生產者)及米商(銷售者)為了避險而來，所以對於手上有現貨的人，期貨具有避險功能，亦即買方擔心在未來商品價格飆高買不起，賣方擔心在未來商品價格暴跌賣出虧錢，因此期貨可以讓買賣雙方將價格風險縮小。

但期貨除了避險之外，也能透過槓桿操作以小博大，假設100公斤玉米現在價格是25萬，一年後價格會漲到30萬，如果用現貨方式，一開始花25萬，一年後賺到5萬（30萬-25萬），所以你的獲利是 5萬/25萬 = 20％；但若用期貨方式，假設保證金為2萬，一開始只要用2萬就買到『未來買100公斤玉米』權利，最後的獲利一樣是5萬（30萬-25萬），可是獲利是 5萬/2萬 = 250％ ！

相反的，如果玉米一年後價格跌到20萬，就是賠5萬，用現貨買玉米的人會賠 5萬/25萬= 20％，用期貨方式買玉米的人會賠 5萬/2萬 = 250％，但如果看跌玉米一年後價格，則可用期貨方式先行賣出玉米，期貨可用較少的本金進行交易，可看多、可看空，但切記期貨具高槓桿，有賺相對就會有賠的風險！